پیشنهادات و نظرات خود را در اینجا بیان کنید

بروز رساني : ۱۲/۸/۱۳۸۸

مراقب حرکت اصلاحی شاخص باشید:

اگر نمودار ۵ ساله شاخص را رسم کنید و نقاط بالایی را به هم وصل کنید متوجه خواهید شد که شاخص در حال برخورد با نقطه ۱۲۶۰۰واحد هست و عبور از این نقطه بدون اصلاحی کمی بعید نظر می رسه. بنابراین توصیه بر این هست که اگر قصد خرید سهام دارید فعلا دست نگه دارید تا شاخص اصلاح بشه (حدودا برسه به ۱۱۵۰۰ واحد) یا از نقطه ۱۲۶۰۰ واحد عبور کنه و بالاتر از اون تثبیت بشه.

فقط جفت ارزهای EURUSD  و GBPUSD و USDJPY

بروز رساني : ۱۲/۸/1388

اين هفته هر دو بانك مركزي اروپا و انگليس جلسه دارند

تمرکز اصلی بازار روی خرید دارایی توسط بانک مرکزی انگلیس هست که ممکن است منجر به ضعف پوند شود. 

 الف ) GBPUSD:

حرکت این جفت ارز همچنان در حالت رنج می باشد .اخبار اقتصادی پوند بخصوص PMI ها خوب بودند تولیدات صنعتی نیز خود اعلام شدند اگر برنامه خرید دارایی هم در همان سطح ۱۷۵ میلیارد پوند اعلام شود بعید نیست که پوند حرکت به سمت ۱.۷ را مجددا آغاز کند.

 ب ) USDJPY:

پایه های قیمت در محدوده ۹۰ تا حدودی تثبیت شده با افزایش ریسک پذیری احتمال حرکت به سمت بالا بسیار زیاده . می تواند گفت ادامه روند نزولی بلند مدت متوقف شده خرید در کف ها پیشنهاد می شود.

 ب ) EURUSD:

روند بلند مدت قیمت همچنان صعودیست . با افزایش ریسک پذیری بازار (بالارفتن شاخص های سهام و بازدهی اوراق قرضه) یورو همچنان تقاضا می شود.در نقاط اصلاحی وارد پوزیشن خرید شوید.

تحلیل و چشم انداز هفتگی قیمت جهانی طلا و نفت 

بروز رساني :۱۳/۷/۱۳۸۸

با نظر خاص به قرارداد آتی سکه (فیوچر)

قیمت جهانی محصولات فولادی

قیمت جهانی سنگ آّهن ، قيمت جهاني گندله،‌قيمت جهاني ورق ، قيمت جهاني ميلگرد

"این مقاله برای بالا بردن دانش معامله گران ارز در تحلیل بین بازارها نوشته شده است"

رابطه قیمت اوراق قرضه و نرخ تورم

همانطور كه در قسمت اول درباره رابطه قيمت اوراق قرضه با نرخ بهره كشور گفتيم در اين قسمت نيز رابطه قيمت اوراق قرضه را با نرخ تورم مرور مي كنيم.

از آنجايي كه سود اوراق قرضه بر اساس درصدي از قيمت اسمي آن پرداخت مي گردد و اصل آن نيز بر اساس مبلغ ثابت در سررسيد پرداخت مي گردد بنابراين چنانچه در كشور تورم وجود داشته باشد از لحاظ ارزش زماني پول سود دريافتي و اصل آن به ميزان تورم كمتر خواهد بود بنابراين وجود تورم و يا انتظارات تورمي بر قيمت اوراق قرضه اثر كاهشي خواهد داشت به عبارتي انتظارات تورمي منجر به كاهش قيمت اوراق قرضه (به عبارتي افزايش بازدهي اوراق قرضه) و همچنين چنانچه انتظار برود كه در آينده تورم كاهشي خواهد شد باعث افزايش قيمت اوراق قرضه (به عبارتي كاهش بازدهي اوراق قرضه) مي گردد.

اما نكته ديگري كه بايد به آن نيز توجه كرد اثر تورم بر سياست هاي بانك مركزي است مثلا چنانچه در اقتصاد تورم نا متعارف (بيشتر از هدف بانك مركزي) وجود داشته باشد آنگاه بانك مركزي براي مقابله با آن اقدام به افزايش نرخ بهره مي كند همانطور كه قبلا هم توضيح داديم بالا رفتن نرخ بهره باعث كاهش قيمت اوراق قرضه مي گردد و بالعكس . بنابراين وجود تورم به واسطه تاثير گذاري آن بر نرخ بهره بر قيمت اوراق قرضه اثر گذار مي باشد.

منظور از تورم در اقتصاد همان Consumer Price Index (CPI) مي باشد در برخي از موارد نيز مي توان از نرخ Producers Price Index (PPI) نيز استفاده كرد.

نكته :در سال 1997 دولت آمريكا اقدام به انتشار اوراق قرضه ضد تورم نمود كه به اختصار به آن TIPS (Treasury Inflation Protection Securities) مي گويند سود اين اوراق بر اساس نرخ تورم تعديل مي گردد.

نتيجه : بطور خلاصه با بالا رفتن تورم قيمت اوراق قرضه كاهش (بازدهي اوراق قرضه افزايش) و با پايين آمدن تورم قيمت اوراق قرضه افزايش (بازدهي اوراق قرضه كاهش ) مي يابد.

ساير مطالب مرتبط:

رابطه قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره

نحوه محاسبه بازدهی اوراق قرضه

مفهوم هندسی منحنی بازدهی اوراق قرضه

بطور کلی طلای استخراج شده در سطح جهان ۱۵۸۰۰۰ تن برآورد می گردد که ۶۶ درصد از این مقدار بعد از سال ۱۹۵۰ استخراج شده است جالب است که بدانید که این مقدار طلا الان کجاست به جدول زیر توجه کنید:

برای اینکه عوامل بنیادین طلا را بهتر بشناسیم بهتر است که عوامل عرضه و تقاضای طلا را بشناسیم:

الف : عوامل عرضه طلا

۱.تولید : تقریبا ۶۱ درصد از طلایی که سالانه به بازار عرضه می گردد توسط تولید کنندگان (استخراج از معادن) صورت می گیرد بطور کلی تولید طلا در سال ۲۰۰۶ تقریبا معادل ۲۴۵۰ تن بوده است که تولید کنندگان آن به شرح جدول ذیل می باشند:

مطلبی که در مورد استخراج طلا بسیار مهم می باشد عیار خاک طلا  می باشد مثلا در معادن زیر زمینی در کشور آفریقای جنوبی از هر یک تن طلا فقط ۸ تا ۱۰ گرم طلا بدست می آید و این نسبت برای معادل روباز بسیار پایین تر است به ارقام یک تا ۴ گرم در هر تن می رسد و این نشان از مخارج بالای استخراج طلا و کمیابی طلا در سطح زمین دارد.بر اساس برآوردی که در سال ۲۰۰۶ بعمل آمده مخارج استخراج طلا برای هر اونس معادل ۴۰۰ دلار شامل مخارج نقدی و غیر نقدی می باشد.

 ۲. بانک های مرکزی : بانک های مرکزی جهان حدود ۱۴ درصد از عرضه سالانه یعنی معادل ۵۲۷ تن طلا روانه بازار مصرف می کنند. 

این گروه بزرگترین گروه معدنی جهان می باشد و از دو شركت جداگانه BHP Billiton Limited و BHP Billiton Plc تشكيل شده است دو شركت مذكور سهامداران جداگانه و قيمت هاي جداگانه در بورس دارند اما حق راي آنها باهم برابر است و هر دوي آنها توسط گروه رهبري مي شوند دفتر مركزي گروه BHP Billiton و شركت BHP Billiton Limited در ملبورن استراليا و دفتر مركزي شركت BHP Billiton Plc در لندن مي باشد.

فعالیت آن بسیار گسترده و محصولات آن شامل آلومینا ، آلومينيوم ، مس ، زغال سنگ ، سنگ آهن ، نيكل ، منگنز ،‌نفت و گاز و اورانيوم ، طلا ، روي ، سرب ، نقره و الماس مي باشد. فعاليت هاي اين شركت در نه گروه مي باشد : پتروشيمي ، آلومينيوم ، فلزات اساسي ، الماس و محصولات خاص ، استيل ،‌سنگ آهن ، منگنز ، زغال سنگ متالوژيک ، زغال سنگ انرژی

تعداد پرسنل ۴۱.۰۰۰ نفر و تعداد واحد هاي زير مجموعه ۱۰۰ شركت و پراكندگي در سطح  ۲۵ كشور جهان مي باشد

نماد اين شركت در چهار بورس جهاني قابل معامله است

• Australian Securities Exchange
• London Stock Exchange
• Johannesburg Stock Exchange
• New York Stock Exchange (Ltd ADR)
• New York Stock Exchange (Plc ADR)

 سال مالي شركت منتهي به ۳۰ ژوئن ۲۰۰۹ ميباشد (تقریبا ۱۰ تیرماه)

جدول تولیدات شرکت در سه سال گذشته

ضمنا سود خالص ۶ ماهه منتهی به ۳۱ دسامبر ۲۰۰۸ مبلغ ۲۶۱۷ میلیون دلار اعلام شد که نسبت به ۶ ماهه مشابه سال قبل ۳۴۰۰ میلیون دلار کاهش داشت که نشان از اثرات بحران جهانی بر سودآوری این شرکت دارد.EPS شرکت برای شش ماهه هر سهم ۴۷ سنت بوده که شرکت ۴۱ سنت آن را نقدی توزیع کرد.

برای دیدن آخرین قیمت شرکت باینجا کلیک کنید

از نکات جالب توجه این شرکت سرمایه پرداخت شده ۲۳۴۳ میلیون دلاری آن می باشد که از این سرمایه نیز ۵۱۴ میلیون دلار آن مجددا توسط شرکت از بازار خریداری شده است(سهام خزانه) وخالص ۱۸۲۹ میلیون دلار سرمایه وارد این شرکت شده است در سال ۲۰۰۸ شرکت ۱۵۳۶۸ میلیون دلار سود خالص داشته یعنی ۸.۴ برابر سرمایه و از طرفی دیگر شرکت ۳۵ میلیارد دلار هم سود تقسیم نشده در صورتهای مالی خود دارد که پشتوانه خوبی برای این شرکت محسوب می گردد.

ابتدا چند اصطلاح را باهم مرور می کنیم:

تعریف : ورقه قرضه نوعی قرارداد است که صادر کننده آن با انتشار آن وجوه لازم برای نیاز خود را بر طرف می کند صادر کننده می تواند شرکت خصوصی یا عمومی یا دولت باشد.

قیمت اسمی: همان قیمتی است که روی ورقه نوشته شده است و تغییر نمی کند(مانند مبلغی که روی اسکناس نوشته شده است)

قیمت بازار: قیمتی است که در بازار ثانویه (بازار اوراق قرضه) معامله می شود این قیمت ممکن است از قیمت اسمی بیشتر باشد که به آن صرف و ممکن است که از قیمت اسمی کمتر باشد که به آن کسر (تخفیف) گفته می شود

نرخ بهره اوراق قرضه: نرخی است که روی ورقه نوشته شده است و صادر کننده متعهد به پرداخت آن در طول دوره تا سررسید می باشد.

بازدهی اوراق قرضه: عبارت است از سود آوری اوراق قرضه با توجه به زمان مانده به سررسید آن و همچنین قیمت بازار آن که فرمول آن به شرح زیر می باشد:

الف ) زمانی که اوراق با صرف خریداری میشود:

(سال مانده به سررسیدXقیمت اوراق قرضه)تقسیم بر ( صرف -(نرخ بهره X ارزش اسمیX سال مانده به سررسید))=بازدهی

ب) زمانی که اوراق با کسر خریداری میشود:

(سال مانده به سررسیدXقیمت اوراق قرضه)تقسیم بر ( کسر +(نرخ بهره X ارزش اسمیX سال مانده به سررسید))=بازدهی

مثال: موارد زیر مفروض است:

قیمت اسمی اوراق قرضه ۱۰۰۰۰ دلار امریکا،نرخ بهره اسمی آن ۷ درصد،زمان مانده به سررسید ۷ سال

الف ) محاسبه بازدهی با فرض اینکه قیمت بازار ۹۰۰۰ دلار باشد

ب ) محاسبه بازدهی با فرض اینکه قیمت بازار ۱۱۰۰۰ دلار باشد

پاسخ الف : این حالت یعنی اینکه ما اوراق را با کسر خریداری می کنیم طبق فرمول داریم:

۹.۳۶٪=۷*۹۰۰۰/(۱۰۰۰+(۷X۱۰۰۰۰X٪۷))=بازدهی

بدین ترتیب بازدهی این اوراق ۹.۳۶ درصد در بازار تعیین می شود که از نرخ بهره آن یعنی ۷ درصد ۲.۳۶ درصد بیشتر است که ممکن است یکی از دلایل آن بالارفتن نرخ بهره بعد از صدور این اوراق باشد که باعث ضرر فروشنده شده است.البته این به معنی سود خریدار نمی باشد چون ممکن است باز هم نرخ بهره رسمی افزایش یابد و خریدار نیز مجبور باشد که این اوراق را با کسر بیشتری بفروشد (مثلا ۸۰۰۰ دلار)

پاسخ ب:این حالت یعنی اینکه ما اوراق را با صرف خریداری می کنیم طبق فرمول داریم:

۵.۰۶٪=۷*۱۱۰۰۰/(۱۰۰۰-(۷X۱۰۰۰۰X٪۷))=بازدهی

در این حالت نرخ بازدهی در بازار ۵.۰۶ درصد تعیین می شود که از نرخ بهره اسمی یعنی ۷ درصد کمتر است و معنی آن این است که فروشنده با سود این اوراق را فروخته است

براي آشنايي بيشتر با انواع اوراق قرضه به اينجا مراجعه شود

نمودار بازدهی اوراق قرضه خزانه داری ده ساله امریکا در ۵ سال گذشته

رابطه قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره

شاید یکی از پیچیده ترین بازارهای جهانی بازار اوراق قرضه باشد من در اینجا می خواهم چگونگی تعیین قیمت اوراق قرضه را مشخص کنم.ابتدا باید بگویم که عوامل زیادی در تعیین قیمت اوراق قرضه موثر می باشند اما نرخ بهره نقش اصلی را در این میان بازی می کند بنابراین سرمایه گذاران در اوراق قرضه بایستی توجه ویژه ای نسبت به آینده نرخ بهره داشته باشند

مثال: فرض کنید نرخ بهره ۱۰درصد باشد شما ۱۰۰ دلار اوراق قرضه ده ساله خریداری می کنید یعنی شما سالی ۱۰ درصد سرمایه خود را سود دریافت می کنید حالا باز هم فرض کنید که یک سال از خرید شما می گذرد و شما می خواهید اوراق خود را بفروشید اما الان نرخ بهره رسمی به ۵ درصد کاهش رسیده است بنابراین کسی که اوراق شما را می خرد ۵ درصد بیشتر از بقیه سود خواهد گرفت بنابراین اوراق شما خریداران بیشتری خواهد داشت و در نتیجه قیمت آن بالا خواهد رفت و شما اوراق ۱۰۰ دلاری خود را ۱۰۵ دلار خواهید فروخت.بطور کلی زمانی که چشم انداز نرخ بهره بانکی رو به کاهش است خرید اوراق قرضه می تواند فرصت مناسبی برای سرمایه گذاری باشد. حالا فرض کنید در زمان فروش نرخ بهره ۲۰ درصد باشد حالا کسی اوراق قرضه شما را نمی خرد چون اوراق جدید با نرخ ۲۰ درصد عرضه می شوند و شما مجبور می شوید تا قیمت را پایین بیاورید چیزی در حدود ۸۵ دلار می توانید اوراق خود را بفروشید در اینجا شما زیان دیده اید .

نتیجه : چنانچه انتظارات به بالا رفتن نرخ بهره رسمی کشور باشد نرخ بازدهی اوراق قرضه افزایش و چنانچه انتظارات به پایین آمدن نرخ بهره باشد نرخ بازدهی کاهش می یابد.

سایر مطالب مرتبط

رابطه قیمت ارواق قرضه و تورم

۱.الگوی ستاره صبحگاهی

۲.الگوی ستاره عصرگاهی

۳. الگوی ستاره دوجی صبحگاهی

۴. الگوی ستاره دوجی عصرگاهی

۵. الگوی بچه سر راهی

الف) در یک روند نزولی

ب ) در یک روند صعودی

۶.الگوی چکش وارونه

۷. الگوی شوتینگ استار

الگوهاي بازگشتي به الگوهاي گفته مي شود كه داراي دو معني مي باشند يك ) روند فعلي به اتمام رسیده و ممکن است روند جديدي آغاز گردد  دو) روند فعلي به اتمام رسیده و ممکن است بازار تا مدتی استراحت کند (نه صعودي و نه نزولي)

ا. الگوی دارآویز یا Hanging Man

•  این الگو در انتهای روند صعودی اتفاق می افتد
• رنگ بدنه مهم نیست ممکن است سیاه و یا سفید باشد اما اگر سیاه باشد بهتر است
• طول سایه پایینی باید حداقل دو یا سه برابر بدنه باشد
• سایه بالایی نباید وجود داشته باشد یا حداقل بسیار کوچک باشد
• مکان وقوع باید حتما در بالاترین سطح روند صعودی قبل باشد اگر بعد از وقوع آن باز هم کندل بالاتر داشتم الگو باطل است
• اعتبار این الگو زیاد نیست اما اگر بعد از وقوع این الگو یک کندل با گپ (Gap) رو به پایین یا یک کندل با کلوز پایین تر و یا یک کندل با بدنه سیاه داشتم الگو تایید می شود. 

2.الگوی چکش یا Hammer

• این الگو در انتهای روند نزولی اتفاق می افتد
• رنگ بدنه مهم نیست ممکن است سیاه و یا سفید باشد اما اگر سفید باشد بهتر است .
• طول سایه پایینی باید حداقل دو برابر بدنه باشد
• سایه بالایی نباید وجود داشته باشد یا حداقل بسیار کوچک باشد
• مکان وقوع باید حتما در پایین ترین سطح روند نزولی قبل باشد اگر بعد از وقوع آن باز هم کندل پایین تر داشتم الگو باطل است
• اعتبار این الگو زیاد نیست اما اگر بعد از وقوع این الگو یک کندل با گپ (Gap)رو به بالا یا یک کندل با کلوز بالای اوپن چکش داشتیم الگو تایید می شود

3.الگوی پوشا یا Engulfing

•  این الگو هم در انتهای روند نزولی و هم انتهای روند صعودی اتفاق می افتد فقط شرط آن است که روند داشته باشیم
• از دو کندل با رنگ های متضاد تشکیل شده است
• بدنه کندل دومی کاملا بدنه کندل اولی را بپوشاند (سایه های مهم نیست)
• محل وقوع در کف با سقف باید باشد
• اگر کندل دومی بدنه چند کندل قبلی (دو یا سه) را پوشش داد اعتبار الگو بیشتر می شود.
• اگر کندل اولی بدنه کوچک و کندل دومی بدنه بزرگتری داشته باشد اعتبار الگو بیشتر می شود
• برای بازگشت روند به صعودی کندل دوم باید سفید باشد
• برای بازگشت روند به نزولی کندل دوم باید سیاه باشد

نمونه پوشا در انتهای یک روند صعودی

اگر کندل بعدی با گپ رو به پایین و یا یک کندل با بدنه سیاه و یا یک کندل که کلوز آن پایین تر از روز قبل باشد داشته باشیم الگو تایید می شود

نمونه یک پوشا در انتهای یک روند نزولی

اگر کندل بعدی با گپ رو به بالا و یا یک کندل با بدنه سفید و یا یک کندل که کلوز آن بالاتر از روز قبل باشد داشته باشیم الگو تایید می شود

4.الگوی ابر سیا  یا Dark Cloud

•  اين الگو در انتهاي يك روند صعودي اتفاق مي افتد
• این الگو از دو کندل متضاد رنگ تشیکل شده است که دومی حتما باید سیاه و اولی سفید باشد
• اوپن کندل سیاه از های کندل سفید بیشتر است
• کندل سیاه باید حداقل ۵۰ درصد بدنه کندل سفید را پوشش دهد اگر پوشش کمتر از ۵۰ درصد بود احتمال ادامه روند صعودی زیاد است.
• اگر هر دو کندل سقف صاف و کف صاف باشند اعتبار اگر بسیار بیشتر می شود
• اگر کندل سوم با گپ رو به پایین و یا بدنه سیاه و یا کلوز پایین تر از کلوز روز قبل بشود الگو تایید می شود.

5.الگوی نفوذی یا Piercing

• اين الگو برعكس الگوي ابر سياه مي باشد
• در انتهاي يك روند نزولي اتفاق مي افتد
• حداقل ۵۰ درصد بدنه كندل اولي بايد توسط كندل دومي پوشانده شوم زير ۵۰ درصد الگو باطل است
• كندل اولي سياه و كندل دومي سفيد مي باشد
• اوپن كندل دومي زير لوي كندل اولي مي باشد

من در این مقاله سعی می کنم تا یک مقایسه ای داشته باشیم بین تولید ناخالص داخلی چهار کشور امریکا ، منطقه يورو ، انگليس و ژاپن تا ببينيم كه كدام يك از اين چهار كشور در وضعيت بحراني تري قرار دارند.

الف ) امریکا

در امریکا این شاخص بصورت فصلی  و معمولا دو ماه پس از آنکه فصل به پایان می رسد گزارش می گردد. این گزارش بخاطر آنکه از داده ای مختلفی تشکیل شده برای دقت نظر بیشتر در سه مرحله به شرح زیر اعلام می گردد:

• Advance که همان گزارش اول می باشد
• Preliminary که همان گزارش دوم می باشد
• Final گزارش نهایی فصل می باشد

بنابراین برای هر فصل ما سه مرحله عدد داریم که ممکن است این عدد ها با یکدیگر تفاوت داشته باشد اما نهایتا گزارش فینال یا نهایی ملاک قرار می گیرد . این نکته را هم اضافه کنم که گزارش Advance  چون اولین برآورد از GDP را دارد از اثر بيشتري بر بازار ارز خواهد داشت و به همين ترتيب گزارش هاي بعدي اثرات كمتري دارند.

ب) انگلیس

این شاخص در انگلیس نیز به صورت فصلی و معمولا ۵۵ روز پس از پایان فصل منتشر می شود. این شاخص در سه مرحله برای هر فصل گزارش می گردد

• Preliminary که همان گزارش اولیه می باشد
• Revised که همان گزارش تجدید نظر یا دوم می باشد
• Final که همان گزارش نهایی می باشد

بیشترین اثر را گزارش اولیه یا همان Preliminary بر بازار ارز دارد

ج) ژاپن

این شاخص در ژاپن نیز به صورت فصلی و معمولا ۴۵ روز پس از پایان فصل منتشر می شود . در ژاپن این شاخص در دو مرحله گزارش می گردد

• Preliminary که همان گزارش اولیه می باشد
• Final که همان گزارش نهایی می باشد

گزارش اولیه چون اولین برآورد از تولید ناخالص داخلی را دارد بنابراین بیشترین اثر را بر بازار ارز دارد.

د) منطقه یورو

 این شاخص در منطقه یورو نیز به صورت فصلی و معمولا ۴۵ روز پس از پایان فصل در سه مرحله منتشر می شود

• Flash که همان گزارش اولیه می باشد
• Revised که همان گزارش دوم می باشد
• Final که همان گزارش نهایی می باشد

اهمیت این شاخص در هنگام انتشار زیاد نیست چون معمولا گزارش تولید ناخالص داخلی سه کشور آلمان ، فرانسه و ايتاليا كه بيش از ۵۰ درصد اقتصاد يورو را تشكيل مي دهد زود تر اعلام مي شود .

در زير جدول اطلاعات مربوط به مناطق بالا براي سال ۲۰۰۸ آورده شده همچنين نمودار آن نيز ترسيم گرديده تا درك بهتري به موضوع داشته باشيم:

EURUSD 

جفت ارز یورو دلار در هفته گذشته حرکت خود را با تحلیل شرکت گدمن ساش شروع کرد که یکی از تحلیل گران آن در سایت بلومبرگ گفته بود که قیمت به ۱.۳۵ خواهد رسید از طرفی دیگر هراس معامله گران از ملی شدن بانکها بود همین امر باعث شد تا در سشن آسیا در روز دوشنبه بازار صعودی باشد و روند قیمت به ۱.۲۹ برسد اما این روند  در بازار لندن طاقت نیاورد و فشار بحران باعث نزول آن شد در روز سه شنبه نیز همین اتفاق مجددا افتاد در آسیا صعودی و در لندن نزولی . انتشار اخبار کاهش گرید اعتباری برخی از اقتصاد های نوظهور در اروپا نیز بر شدت آن نزول افزود و از همه مهمتر که به سقوط این ارز منجر شد نزول پوند انگلیس بخاطر شرایط بد اقتصادی آن بود . همچنین انتشار آمار های بدتر مسکن در امریکا و وضعیت ریسک گریزی باعث شد تا روند قیمت از سطح ۱.۲۸ خداحافظی کند و دیگر به آن نزدیک نشود در انتهای هفته نیز دو عامل باعث سقوط قیمت شد یکی انتظارات از کاهش نرخ تورم اروپا و دیگری کاهش شدید GDP امریکا که به وضعیت ریسک گریزی انجامید.شاخص داو جونز که با بالا رفتن آن یورو تقویت و با پایین آمدن آن یورو ضعیف می شود کار خود را با ۳۰۲ واحد کاهش در ۷۰۶۲ پایان داد و خزانه داری امریکا نیز با تبدیل سهام ممتاز خود به سهام عادی ۳۷ درصد از بانک سیتی گروپ را در دست گرفت.

پیش بینی روند EURUSDدر هفته جاری (۲تا ۶ مارس ۲۰۰۹ )

هفته پیش رو مملو از آمار و گزارشات مهم می باشد در امریکا در روز دوشنبه شاخص PMI صنعتی  روز سه شنبه امار خانه های پیش فروش روز چهار شنبه PMI بخش خدماتی و گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP  روز پنج شنبه سخنرانی آقای گاینتر در مورد بودجه دولت و مدیان بیکاری هفته گی و نهایتا در روز جمعه آمار اشتغال و نرخ بیکاری آمریکا منتشر میشود در منطقه یورو نیز در روز دوشنبه برآورد اولیه از تورم در روز پنج شنبه خرده فروشی آلمان و از همه مهمتر جلسه بانک مرکزی اروپا برای تعیین نرخ بهره می باشد نگاهی به این شاخص ها و پیش بینی های بازار حاکی از آن است یورو به دو دلیل کاهش خواهد یافت یکی بدلیل وضعیت بحران و حالت ریسک گریزی بازار و دیگری انتظارات کاهش نرخ بهره در روز پنج شنبه . اما در روز پنج شنبه بعد از کاهش احتمالی نرخ بهره نوسانات شدیدی قابل پیش بینی است اگر نرخ بهره به ۱.۵ درصد کاهش یابد احتمال تقویت یورو بسیار زیاد است چون بازار کاهش نرخ بهره را یک عامل مثبت قلمداد می کند اما در هر حال آمار اشتغال در روز جمعه یکی از موانع صعود آن خواهد بود اما اگر فقط ۰.۲۵ درصد کاهش اتفاق بافتد احتمال سقوط شدید و چه بسا رسیدن به سطح ۱.۲۳ دور از انتظار نیست.

چنانچه بخواهیم از روش امواج الیوت نیز بررسی کنیم روند نزولی قیمت ۵ موج حرکتی خود را با یک مثلث مورب خاتمه دهنده در حال اتمام می باشد که انتظار می روند روند اصلاحی A خود را آغاز كند اگر اين اتفاق بافتد صعود روند تا سطح 1.35 در مرحله اول اتفاق خواهد افتاد. اما اين فقط يك پيش بيني جسورانه است. 

GDPUSD

هفته گذشته هفته كم آمار و پرنوساني براي پوند بود بطوريكه آمار هاي منتشره براي پوند تا روز چهارشنبه به سود پوند بود تا اينكه شاخص تجديد نظر شده كاهش رشد اقتصادي در سطح ۱.۵ درصد و چشم انداز كاهش نرخ بهره باعث شد كه اين ارز  ترسو خاطره سقوط هاي بي مهاباي  خود را زنده كند و سطح ۱.۴۱ را مجددا لمس كند شدت سقوط به حدي بود كه در پايان هفته علي رغم سقوط يورو بخاطر ريسك گريزي معامگران پوند مي خريدند و از اين طريق بخشي از سقوط اضافي جبران گرديد.

پیش بینی روند GBPUSD در هفته جاری (۲تا ۶ مارس ۲۰۰۹ )

در هفته پيش رو با دو دسته آمار روبرو هستم يك ) آمار های تورمی که در روز های دوشنبه و جمعه منتشر می گردد و دو) آماری پیشرو از قبیل PMI (شاخص مدیران خرید که یک نظر سنجی در مورد وضعیت آینده اقتصادی می باشد) که در طول هفته منتشر می گردد . اما مهمترین رویداد در هفته پیش رو جلسه کاهش نرخ بهره بانکی به ۰.۵ درصد می باشد آخرین باری که نرخ بهره کاهش یافت بازار با خوشبینی ۶۰۰ واحد پوند را بالا برد اما این بار چه ؟ بهتر است تا روز پنج شنبه منتظر بمانیم و بعد از حرکت بازار وارد شویم .

و اما از لحاظ تکنیکی برای پوند سطح ۱.۴۰۵۰ یک سطح ساپورت قوی محسوب می شود چنانچه بازار بتواند تا روز پنج شنبه از این سطح به طرف پایین سقوط نکند نتیجه آن می شود که حرکت صعودی بعد از کاهش نرخ بهره بسیار قوی است زیرا تقریبا همه معاملگران از قطعی بودن کاهش نرخ بهره مطلع اند بنابراین این سطح می تواند یک سیگنال قوی باشد.

برای کسانی که علاقه دارند تا از تحلیل بین بازاری (اثر بازار اوراق قرضه و بازار سهام بر باراز ارز)در فارکس استفاده کنند درک و فهم منحنی بازدهی بسیار اهمیت دارد در این مقاله من سعی می کنم تا مفهوم منحنی بازدهی اوراق قرضه را برای شما باز کنم.

منحنی بازدهی چیست؟

منحني بازدهي نموداريست كه  رابطه بين بازدهي اوراق قرضه و سالهاي مانده به سررسيد آن را نشان می دهد و معمولا از يك ماه تا 30 سال درجه بندي مي شوند.اگرچه مي توان اين منحني را براي هر نوع اوراق قرضه رسم كرد اما اين اصطلاح معمولا به اوراق قرضه خزانه داری اشاره مي كند.شكل منحني از تمایلات سرمايه گذاران در اوراق قرضه پیروی مي کند و اطلاعاتي درباره بازدهي كوتاه مدت در مقاسيه با بلند مدت را فراهم مي كند.سرمايه گذاران مي توانند با تحليل و تفسير شكل منحني بازدهي درك بهتري براي جهت آينده نرخ ها و اقتصاد داشته باشند.

بطور کلی سه نوع منحنی بازدهی وجود دارد:

1. عادی (normal)
2. صاف(flatten)
3. معکوس(inverted)

الف ) نوع عادی:

زمانی که شما به کسی وام می دهید اگر این وام بلند مدت باشد بازپرداخت بیشتری را هم  می خواهید زیرا زمان بیشتر مستلزم پذیرش ریسک بیشتر از طرف شما می باشد از طرفی نیز خطر تورم اوراق قرضه بلندمدت را بیشتر تهدید می کند بنابراین بطور کلی می توان گفت که نرخ های بهره اوراق قرضه کوتاه مدت (مانند bill و note) از نرخ های بهره اوراق بلند مدت تر (مانند bond) کمتر است و بالعکس. نتیجتا منحنی بازدهی در این حالت از سمت چپ به راست صعودی خواهد بود

اما به طور طبیعی حرکت این منحنی به چه صورت باید باشد؟ زمانیکه فدرال رزرو نرخ بهره خود را افزایش می دهد (همان نرخ بهره پایه که فدرال رزور بر اساس آن به دیگر بانکها وام می دهد) تمام منحنی به طرف بالا حرکت می کند و بالعکس.

ب) نوع صاف:

چنانچه فدرال رزور نرخ های بهره کوتاه مدت را افزایش دهد اما نرخ های بهره اوراق قرضه بلند مدت کاهش یابد باعث بوجود آمدن منحنی بازدهی صاف می گردد بدین ترتیب تفاوت نرخ های بلند مدت و کوتاه مدت کم و کمتر می گردد در واقع بازار به سرمایه گذاران بلند مدت بابت ریسکشان پاداشی نمی دهد شاید یکی از دلایل این حالت انتظار بازار از کاهش مجدد نرخ بهره باشد. در این حالت قیمت های اوراق قرضه افزایش و در نتیجه بازده آنها کاهش می یابد.

ج) نوع معکوس:

اگر نرخ های کوتاه مدت افزایش یابد اما نرخ های بلندمدت تمایلی به افزایش نداشته باشند و یا حتی کاهش نیز یابند منحنی بازدهی معکوس بوجود خواهد آمد.این یک حالت غیر عادی محسوب می شود که نرخ های کوتاه مدت از بلند مدت بالا تر باشد و اغلب این حالت را یکی از علائم وقوع بحران اقتصادی می شناسند اما نمی توان ۱۰۰ درصد نسبت به درستی آن ادعا کرد کما اینکه در سال ۲۰۰۰ و ۱۹۸۹ زمانی که منحنی معکوس بوجود آمد بلافاصله بحران اقتصادی اتفاق افتاد اما در سال ۱۹۹۸ این اتفاق نیافتاد.

بازدهي اوراق قرضه چگونه محاسبه مي شود؟

الف ) قیمت های جهانی

ب ) قیمت های داخلی مصوب دولت

معاملات آتی سکه طلا در بورس کالا  

وجه تضمین اولیه :

فرآیند افتتاح حساب مشتری در معاملات قراردادهای آتی :

1-      دریافت کد معاملاتی از طریق کارگزاری

2-      معرفی مشتری به بانک توسط کارگزار جهت افتتاح حساب عملیاتی پس از اخذ کد معاملاتی مشتری